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2022年12月13日

M1、M2增速均高于预期产能过剩行业贷款首降

日前央行发布的金融信贷数据显示，3月新增人民币贷款1.37万亿元，高于预期2700亿元，高于前值6434亿元。中国3月社会融资规模2.34万亿元，高于预期9400亿元，高于前值1.56万亿元。3月末广义货币M2增速为13.4%，高于年初设定的增速目标；同期狭义货币M1增速为22.1%，增速创历史新高。

日前央行发布的金融信贷数据显示，3月新增人民币贷款1.37万亿元，高于预期2700亿元，高于前值6434亿元。中国3月社会融资规模2.34万亿元，高于预期9400亿元，高于前值1.56万亿元。3月末广义货币M2增速为13.4%，向实验室主任汇报并厂家维修高于年初设定的增速目标；同期狭义货币M1增速为22.1%，增速创历史新高。

“货币供应量增长较快表明市场流动性总体宽裕，在一定程度上反映了经济企稳趋势。”日前，央行调查统计司司长盛松成在金融统计去产能的攻坚战中仍有诸多漏之鱼数据发布会上表示。

而贷款和社融数据略高于市场预期。央行的数据显示，3月新增贷款1.37万亿元。“贷款主要投向还是基建及个人按揭贷款”，盛松成表示，个人按揭贷款增长较快，表明房地产市场去库存加快。他还披露，今年一季度末，产能过剩行业中长期贷款余额同比下降0.2%，首次出现负增长。分部门来看，新增居民中长期贷款、新增企业中长期贷款共同推高3月贷款规模。

招商证券宏观分析师闫玲分析称，为了避免政策变化，银行优先放贷。房地产新政从严，居民按揭贷款爆发式增长。现在看新政导致房地产篱笆树成交活跃度下降，未来增量难以持续。

盛松成当日表示，个人按揭贷款增速自去年5月份以来毛叶卷柏持续回升，促进了房地产市场的销售，房地产市场去库存加快。从增量上看，一季度个人购房贷款新增1万亿元，同比锐齿臭樱多增4309亿元。

民生固收分析师李奇霖表示，企业中长期贷款高增长源于：3月底专项建设基金项目集中配套贷款，加上各类过去两年储备的大项目集中上马，公共部门加杠杆，基建稳增长托底的趋势仍在延续。

盛松成当日解读贷款数据时表示，一季度贷茅膏菜款结构进一步优化，供给侧结构性改革取得了积极进展。按照去年中央经济工作会议的安排，供给侧改革的五大任务为去杠杆、去库存、去产能、降成本和补短板。“个人按揭贷款增长较快，表明房地产市场去库存加快”，盛松成表示，“去产能”体现为产能过剩行业中长期贷款首次出现负增长。

盛松成介绍，今年一季度末，产能过剩行业中长期贷款余额同比下降0.2%，首次出现负增长。其中，钢铁业中长期贷款余额同比下降7.5%，建材业中长期贷款余额同比下降10.3%。

“补短板”体现为经济重点领域和薄弱环节的信贷投放增长较快。盛松成表示，今年一季度中西部地区贷款、保障性住房开发贷款、小微企业贷款及农户贷款均较快增长。

与此同时，社融数据也高于市场预期。央行数据显示，3月增量社会融资规模为2.34万亿元，表内、表外、直接融资全线回升。

盛松成表示，今年一季度，社会融资规模增量创出历史同期最高水平，存量同比增速趋于上升。社会融资规模结构进一步优化，直接融资较快发展，资金投放渠道在拓宽。

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