麸皮将成为救命稻草球花豆属

麸皮将成为“救命稻草”

度过新春，制粉企业也度过了面粉销售的旺季，市场购销逐渐转向清淡，节后厂家并不愿快速恢复生产，而是先消耗剩余库存，再缓慢开机，这也恰恰反映出目前市场上面粉走货困难的现在。制粉企业在小麦成本压力大、面粉市场需求匮乏的困境下将如何盈利，为什么说麸皮会成为制粉企业的“救命稻草”？中国粮油信息网分析师邓晨光在这里将进行简要分析。

一、小麦难降价，成本压力大

小麦价格达到阶段性高位已一目了然，虽然春节过后小麦市场仍未全面“解冻”，但市场上小麦购销价格整体维持年前水平，河北、山东国标二等普麦市场价格均超过1.3元/斤，河南地区虽然今年小麦质量偏差，但也基本维持在1.25元/斤以上价位，且今年市场余粮短缺问题对小麦价格起到强有力支撑。

虽然在3-4月份国内各省份会增加地方轮换粮市场投放量，厂家也会以采购陈麦维持生产为主，但从目前已有的行情线索来看，14年产轮换粮采购成本维持在1.3元/斤价位的可能性很高，且轮换粮质量并不会得到完全保证，若存在优质粮源的刚需，仍需要高价采购市场余粮，因此制粉企业本身的采购成本压力并未得到太多缓解。

二、面粉需求弱，价格将回落

在春节过后，市场已逐渐进入面粉的需求淡季，笔者在了解市场行情时发现很多厂家在节后并未立刻恢复生产，而是先消耗面粉的剩余库存。春节前面粉价格虽迎来一次全面上涨行情，但市场需求表现不佳，面粉走货缓慢，造成很多产品滞留，厂家也将开机生产的节奏放缓，先将库存“走出去”，而个别厂家受当地劣质小麦影响，面粉产品质量不佳，为促进成交被迫将面粉价格下调，虽然在春节后市场会有学校、工厂补货，但在现阶段人们日常消费理念逐渐转变的时期，这些集中消费依然杯水车薪，难以撼动面粉需求疲软的局面。随着淡季的深入，厂家想要将面粉价格稳定在此时的价位颇有些困难，而山东、河北、江苏等省份作为面粉主要购销省份，价格波动频繁，为促进面粉成交，厂家继续下调面粉价格的可能性很大，这样厂家本身的利润空间就会被进一步压缩。

三、麸皮库存少，行情还算好

在这种成本压力无缓解、利润空间被压缩的环境下，制粉企业能否找到一个点来保证自身收益呢？答案是有的。下图是从2016年至今，部分省份制粉企业面粉、麸皮的价格走势对比图。

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从图中我们可以看出，在某些特定的环境下，面粉与麸皮价格的走向是呈反方向运作的，换句话说便是当制粉企业麸皮库存压力大、难以出售时，可以通过上调面粉价格来弥补麸皮价格下跌带来的损失，反之同理。对于现在的市场状态而言，由于在春节期间制粉企业开机率始终维持低位，年后又迟迟不肯开机生产，使得厂家麸皮库存量极低，多数处于无现货状态，供应短缺问题凸显。且在年后饲料企业、养殖户麸皮库存经过春节期间消化，剩余不多，补货期即将到来，特别是后期鱼类、菌类养殖的补货周期，更重要的是市场上关于养殖业“两年一复苏”的传言更加增加了厂家对麸皮的挺价信心，麸皮价格有望在后期出现整体上涨行情。不过凡事都会有个度，之所以说麸皮行情“还算好”而不是“一片光明”的原因主要有两个：一是目前厂家不断提高的是报价，实际成交仍以前期订单为主，报价与实际成交价格之间泡沫化愈发严重；二是国家调整玉米价格成效******，河北、山东饲料玉米价格降低至1600-1700元/吨左右，在麸皮与玉米互为替代用品的情况下，玉米低廉的价格会对麸皮价格低的上涨起到抑制作用。另外如河南、安徽等部分南方省份已有个别厂家混麸报价达到0.8元/斤的顶端价位，在未来的上涨行情中，这种虚高报价的厂家价格稳定的可能性更大。

综上所述，制粉企业虽然处于小麦成本压力难减、面粉利润微薄的困境之中，但麸皮市场行情转好也为其带来一线希望，使厂家可以通过上调麸皮价格来保证自身利润空间、保证收益。但由于麸皮报价虚高以及玉米价格持续低迷影响，麸皮价格出现“火箭式”上涨可能性很小，笔者预计麸皮价格将会在本月中旬开始上涨，涨幅将会根据厂家麸皮库存而定，上涨幅度在0.03-0.05元/斤区间的可能性较大。

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